移动版

隆鑫通用2016年报与2017Q1业绩预告点评:业绩增长可观,积极推进植保无人机业务

发布时间:2017-04-11    研究机构:华创证券

1.2016业绩显著增长源于重组标的并表,2017Q1发动机、摩托车、发电机组三大业务表现良好

2016年公司营业收入同比增长20.45%、归母净利润同比增长11.76%,业绩较去年有显著提升,主要是山东丽驰和广州威能并表所致,前者并表营收同比增加36.09%,后者并表营收同比增加24.57%,两者共计增加公司营业收入11.74亿元,对公司营业收入增长的贡献率为81.33%。

2017Q1期间公司发动机、摩托车、发电机组三项业务分别实现营收6.65亿元、9.66亿元、3.17亿元,合计占一季度营收的86.50%,分别同比增长18.97%、19.65%、24.06%。此外,公司完成对意大利CMD公司收购,自2017年1月起纳入合并报表,一季度贡献营收0.57亿元,在营收增长额中占比15.04%。

2.出资设立控股子公司领直航,积极推进植保无人机业务

伴随着我国农业机械化不断推进,高效且安全的植保无人机将替代低效率、安全性低的人工植保作业,植保无人机拥有广阔前景。2017年1月,农业部表示将继续稳步实施农机新产品补贴,允许在适宜地区开展植保无人机补贴试点,试点区域将从重要农业省市开始推进并逐步扩散至全国地区,目前已有河南、山东、江苏、湖北等地将植保无人机纳入地方补贴范畴,在此基础上,植保无人机市场爆发可期。

针对快速增长的无人航空器市场,结合公司“一体两翼”的发展战略,公司与珠海隆华直升机科技有限公司合作,共同出资成立重庆领直航科技有限公司,主要从事无人直升机农林植保航化作业服务、农业数据采集等运营及市场管理业务,注册资本5000万元,公司持有90%股权。此次投资有助于公司强化公司植保无人机优势,构建公司在农业现代化中的运营服务模式,实现转型升级。

3.再度推出员工持股计划,提振内生发展动力

公司推出第二期第二次持股计划,此次持股计划总规模不超过2016万元。参加对象为对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的关键管理干部和核心技术干部,其中公司总裁、副总裁8人,公司总裁助理及下属事业部/经营单位的总经理、副总经理、总经理助理30人。此次员工持股计划的推出,将促使公司核心员工与公司整体利益趋同,有助于优化公司治理体系,提振内生增长动力。

4.盈利预测

预计公司17-19年实现归属母公司净利润10.18亿、11.49亿、12.67亿,对应EPS为1.20、1.36元、1.50元,对应PE为17X、15X、14X,维持推荐评级。

5.风险提示

新业务拓展不及预期,传统主业下滑。

申请时请注明股票名称