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隆鑫通用公告点评:员工持股彰显发展信心,植保无人机业务将随行业快速发展

发布时间:2016-06-22    研究机构:华创证券

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公司发布公告,截至2016年6月13日,公司第二期员工持股计划已完成股票购买,累积买入公司股票130.8万股,占公司股份总数的0.156%,成交金额为2270万元,成交均价约17.35元/股。

投资要点

1.完成二期员工持股计划,凸显公司未来增长信心

此次员工持股计划的股票权益分配将分三个归属期,首期的公司业绩考核指标为2016年度归属于母公司的净利润增长率较2015年度不低于11%,预计公司2016年营收需达80亿,较2015年增长13.6%。此次员工持股计划的实施彰显了公司对于未来发展的强大信心。

2.公司植保无人机业务迎来快速增长,大田作业模式验证有序开展

公司与哈尔滨双城区于2016年2月26日签订了《战略合作框架协议》,公司将在哈尔滨双城区进行无人机大田作业模式的验证和推广工作,预计每年将新增收入1.7亿。

2016年4月初,公司子公司珠海隆华中标哈尔滨双城区农业局航空作业设备采购及服务项目,公司将向哈尔滨双城区农业局提供XV-2型植保无人机整机系统一套。

3.植保无人机是现代化植保的选择,多重因素促进行业快速发展

植保无人机很好地解决了人工打药面临的效率低、成本高、危害大等痛点问题,可以使整体植保作业成本降低50%以上,还为植保服务提供者带来利益,成本回收期短,经济性优势显著。

农村劳动力短缺、统防统治的推进倒逼植保机械化改革,对植保无人机提出了大量的市场需求。以中央一号文件为代表的中央政策组合拳也持续为植保无人机发展带来红利。

以20%的渗透率计算,未来5年植保无人机市场空间可达600亿,其中整机和植保服务市场空间达400亿,维修维护、飞防药剂、飞手培训市场空间达200亿。

4.新业务微型电动车、智能电源布局成效显著

公司收购山东丽驰51%股权进军微型电动车领域,2015-2017年丽驰承诺业绩分别为0.5亿、0.6亿和0.72亿。随着相关支持政策的陆续出台,预计未来微型电动车容量每年将超过300万辆,产值将超过1000亿。微型电动车业务将成为公司重要的业绩增长点。

公司控股国内大中型柴油机龙头广州威能,实现从小型家用电源向大型智能电源的拓展升级。根据相关指导意见,分布式能源装机总量将从2014年180万千瓦增长到2020年5000万千瓦,柴油发电机市场空间可达千亿,公司智能电源业务有望随行业发展迎来爆发。

5.盈利预测

预计公司16-18年实现归属母公司净利润8.97亿、10.76亿、12.45亿,对应EPS为1.07、1.28、1.49元,对应PE为18X、15X,13X,维持推荐评级。

6.风险提示

无人机植保业务拓展低于预期,新业务拓展低于预期。

申请时请注明股票名称