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汽车行业周报:新能源补贴政策落地在即

发布时间:2016-12-11    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:板块分化,摩托车板块涨幅最大

本周汽车板块跌幅为0.31%,跑输沪深300指数0.23个百分点,其中,摩托车板块涨幅最大为0.64%,汽车销售及服务板块跌幅最大为1.18%。摩托车板块涨幅最高的个股为中国嘉陵,本周涨幅为3.69%;汽车销售服务板涨幅最大的个股为大东方,本周涨幅为4.04%;本周推荐组合康盛股份涨幅4.14%,表现优于板块整体。

新能源汽车补贴新政落地在即,专用车产量大幅增长

新能源汽车补贴调整方案预计将于近期落地,产业将进入发展新阶段。12月8日,中国汽车报援引中汽协消息报道,2016年新能源车补政策已于近日由四部委签订完毕,预计将在本月发布。据机动车整车出厂合格证统计,2016年11月,我国新能源汽车生产8.40万辆,同比增长16.21%;其中专用车产量1.59万辆,同比增长77.78%;2016年1-11月,新能源汽车累计产量40.28万辆,同比增长44.27%。我们预计新能源汽车补贴调整方案正式出台后,产业将进入发展新阶段,看好龙头整车以及核心零部件(电机电控和BMS)厂商迎来放量,关注东风汽车、江淮汽车和康盛股份。

单车用量提升+国产替代趋势,布局汽车零部件

单车用量提升和国产替代维度挖掘传统领域拥有业绩增长潜力的标的。在油耗压力和新能源汽车续驶里程不断提高的迫切需求下,传统汽车和新能源汽车的轻量化零部件的单车用量将不断提升,带动优质轻量化龙头企业业绩增长,关注广东鸿图。汽车零部件领域深度国产替代趋势渐成,在细分领域拥有产品优势并能够逐步取代国际厂商扩大市场份额的优质汽车零部件厂商的业绩表现有望超市场预期,关注乘用车自动变速箱、座椅总成、轮胎、车灯、线束和安全气囊等细分零部件领域机会,关注万里扬、天成自控、赛轮金宇和银轮股份等。

坚持业绩主线,关注拥有业绩支撑和基本面持续改善标的

我们认为,短期除可关注新能源汽车之外,拥有业绩支撑、基本面持续改善的优质企业如广东鸿图、天成自控、赛轮金宇和银轮股份等值得继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、隆鑫通用(603766)(微型电动车+无人直升机)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、双林股份(外延+智能驾驶)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+自主品牌表现)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

风险提示:汽车行业发展不及预期、新能源汽车政策不及预期。

申请时请注明股票名称